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美国加息难抑通胀

2022-06-21
 

   美联储当地时间15日宣布,将联邦基金利率目标区间由0.75%-1.00%上调75个基点至1.50%-1.75%。这是美联储自1994年11月份以来最大幅度单次加息,反映出美国当前通胀形势严峻,不得不采取强烈手段。

 
  美国的通货膨胀是其长期以来一系列错误政策破坏全球生产秩序的结果。1971年,美国前财长康纳利说:“美元是我们的货币,但却是你们的难题”。如今,加息是美国的政策,但能否发挥作用则取决于全球经济合作。美国试图在破坏全球经济合作的同时,平抑自身的通货膨胀,这是不可能实现的。
 
  20世纪70年代以来,包括中国在内的东亚国家深度融入全球化进程,为全世界,也包括美国,提供了大量价廉质优的商品,有效地帮助美国抑制了通货膨胀。2018年以来,美国极不明智地挑起中美经贸摩擦。中美两国之间的经济联系紧密,中国商品对美国经济非常重要,这相当于抽掉自身经济的根基。
 
  新冠肺炎疫情暴发以来,全球产业链供应链遭受严重干扰,美国经济也面临严重困难。为缓解危机,美国实施了极其宽松的财政货币政策。美联储将联邦基金利率调降至0-0.25%,并实施了大规模量化宽松政策,把美联储资产负债表从4万亿美元扩张至9万亿美元。美国政府先后推出多轮财政纾困救助法案,与此同时,美国仍然坚持对中国的各项围堵打压政策,这一系列做法极大地加剧了其国内供需关系的不平衡。
 
  2021年4月份以来,美国通胀率迅速提高。对此,美国当局并未加以重视,美联储主席鲍威尔和财政部长耶伦均称之为“暂时性现象”。今年2月份俄乌冲突爆发,全球能源和粮食供应受到严重干扰,美国同样大受影响,通胀继续恶化。今年1月份至5月份的居民消费价格指数(CPI)同比增速持续处于高位,分别为7.5%、7.9%、8.5%、8.3%和8.6%。与此同时,美国对中国的围堵却在不断加剧。5月24日,美国宣布与12个国家共同启动“印太经济框架”,试图重构印太产业链,推进“去中国化”。在6月8日的美洲峰会上,拜登提出了建设美洲经济繁荣伙伴关系,直言为了抗衡中国影响力。美国干扰全球经济秩序的一系列做法,也让自己深受其害。
 
  美国对中国的围堵破坏了自身的经济基础,损害了全球经济协作,货币放水又干扰了国内的就业市场及生产秩序,这些都不是加息所能够解决的。而且,加息将会进一步损害全球生产和供给,强化美国国内产业脱实向虚的趋向。美国劳工部数据显示,今年一季度非农生产率以7.5%的年化率暴跌,这是自1947年三季度以来的最低水平。
 
  当前,通货膨胀正在以美国为中心向全球蔓延。欧元区5月份CPI同比增长8.1%,再创历史新高。英国4月份CPI同比增速达9%,为1992年以来的最高值,预计在10月份将达到11%。少数国家,如土耳其、阿根廷、斯里兰卡等,都呈现恶性通胀态势,5月份CPI同比涨幅分别为73.5%、60.7%和39.1%。连通缩成为常态的日本,4月份CPI都已经达到了2.5%。
 
  加息只是货币手段,面对实际生产问题作用有限。为解决全球严峻的通胀形势,最需要做的是世界各国紧密协作,改善生产效率。这需要美国改变自己过去的一系列错误做法。例如,美国取消对中国商品加征的全部关税,就能让美国的通胀率回落1.3个百分点。在全球经济一体化的时代,压制别国的发展,无助于美国的繁荣,只会伤害自身。美国如果继续坚持之前的错误做法,那么通货膨胀必将愈演愈烈。
 

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